O trabalho do Fed seria mais fácil com uma política fiscal mais inteligente

Os estabilizadores automáticos e um conselho fiscal apartidário poderiam ajudar o endividamento público a responder de forma mais eficaz aos ciclos económicos.

Powell fez seu trabalho. Agora você faz o seu, só que de forma mais inteligente.

Fotógrafo: Nathan Howard/Bloomberg via Getty Images

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, dispensou rapidamente a ideia de aumentar a meta de inflação do banco central em seu discurso na conferência de Jackson Hole na semana passada. Mas a ideia não vai desaparecer. Tem apoiadores influentes e eles apresentam argumentos fortes. Além do mais, eles poderão conseguir o que querem mesmo que o Fed negue que isso esteja acontecendo. O banco central poderia aumentar tacitamente a meta de 2%, insistindo ao mesmo tempo que não fez tal coisa. Este pode, de facto, ser o resultado mais provável.

Seria uma pena. A melhor resposta é manter a meta de 2% e esforçar-se por atingi-la, reconhecendo ao mesmo tempo os limites do que a Fed pode fazer sozinha. Aplicar a política fiscal é a chave. Se isso pudesse ser feito de forma menos aleatória, o trabalho do banco central seria mais fácil e os custos de manter a inflação sob controlo cairiam.